Baseado no livro de Peter Carey, o filme conta a história do fora da lei australiano Ned Kelly. Criado em uma família irlandesa e rebelde, que já enfrentava a polícia local, ele conhece Harry Power, um guarda florestal com pouca consideração pela autoridade colonial, no território selvagem onde trabalha. Sob influência de Power, Kelly se lança em uma delicada vida de crime. Com o tempo, ele forma uma gangue, que passa a ser exaltada por colonos australianos.